Introduktion til Finansiering for cand.merc.aud.
Fagnummer
Fagtitel
Undervisningssprog
ECTS-point
Ansvarligt studienævn
Godkendelsesdato
Fagansvarlig
Udbudssteder
Niveau
Udbudsterminer
Varighed
Obligatoriske forudsætninger
Formål og sigte
Indhold
Faget har tre hovedområder: 1) Rentesregning, 2) Finansielle markeder, finansielle instrumenter og prisfastsættelse af disse og 3) Værdiansættelse af reale aktiver, virksomheders investeringsvalg og kapitalstruktur.
Kernetemaerne i faget er følgende:
1) Rentesregning:
a) Diskontering, annuiteter og perpetuiteter.
b) Intern og effektiv rente.
c) Renters rente.
d) Rentebegrebet med diskret og kontinuert tilskrivning.
2) Finansielle markeder, finansielle instrumenter og prisfastsættelse af disse:
a) Efficiens på kapitalmarkeder.
b) Finansielle investeringer under usikkerhed (optimalt porteføljevalg).
c) Sammenhæng mellem afkast og risiko.
d) Prisfastsættelse af finansielle aktiver, herunder optioner.
e) Prisfastsættelse af afledte aktiver ved brug af binomialmodellen og Black-Scholes-modellen.
3) Værdiansættelse af realaktiver, virksomheders investeringsvalg og kapitalstruktur:
a) Værdiansættelse af risikofrie aktiver og projekter.
b) Værdiansættelse af risikable aktiver og projekter, herunder ved simpel brug af real options metoden.
c) Valg af realinvestering og simple skatteeffekter.
d) Kapitalstrukturteori og kapitalomkostninger samt forståelse af agentkonflikter mellem eksempelvis aktionærer og kreditorer.
e) Egenkapitalfremskaffelse og udbyttepolitik.
Det bemærkes at fagets indhold i langt overvejende grad tager udgangspunkt i en international kontekst, hvilket også afspejles i litteraturen til faget. Kun emnet obligationsteori inddrager en specifik dansk kontekst.
Målbeskrivelse
Målbeskrivelse - viden
Vedr. Kernetema 1: Rentesregning:
Viden:
•Forklare for den tidsmæssige værdi af penge.
Vedr. Kernetema 2: Finansielle markeder, finansielle instrumenter og prisfastsættelse af disse:
Viden:
•Redegøre for, anvende og vurdere betydningen af princippet om fravær af arbitrage.
•Redegøre for kapitalmarkedets funktion og dets betydning for prisdannelsen på finansielle aktiver, herunder at gennemføre simple analyser baseret på princippet om fravær af arbitrage.
Vedr. Kernetema 3:Værdiansættelse af realaktiver, virksomheders investeringsvalg og kapitalstruktur:
Viden:
· Redegøre for begreberne agentkonflikter og agentomkostninger.
Målbeskrivelse - færdigheder
Vedr. Kernetema 1: Rentesregning:
Færdigheder:
•Beregne nutidsværdien af betalingsrækker.
•Beregne intern rente mv.
•Foretage givne beregninger med såvel diskret som kontinuert renteskrivning.
Vedr. Kernetema 2: Finansielle markeder, finansielle instrumenter og prisfastsættelse af disse:
Færdigheder:
•Foretage simpel obligationsanalyse og simpel bestemmelse af rentestrukturen.
•Gennemføre analyse og prisfastsættelse af aktier og obligationer, ved inddragelse af bl.a. systematisk og usystematisk risiko og rentestruktur.
•Gennemføre analyse, prisfastsættelse og risikovurdering af simple afledte aktiver, herunder at kunne anvende binomialmodellen og Black-Scholes-modellen.
•Gennemføre en middelværdi-variansanalyse og redegøre for og analysere sammenhængen mellem afkast og risiko og vurdere betydningen heraf for prisdannelsen på finansielle aktiver, herunder bl.a. ved inddragelse af CAPM og flerfaktor-modeller.
•Vurdere sammenhængen mellem investoradfærd og markedseffektivitet.
Vedr. Kernetema 3:Værdiansættelse af realaktiver, virksomheders investeringsvalg og kapitalstruktur:
Færdigheder:
•Bestemme og analysere betalingsrækker for reale investeringsprojekter med udgangspunkt i en differensbetragtning.
•Bestemme, beregne og vurdere virksomheders optimale kapitalstruktur både uden og med inddragelse af skatteskjold, konkursomkostninger og agentomkostninger.
•Bestemme, beregne og vurdere virksomhedens kapitalomkostninger ved inddragelse af bl.a. kapitalstruktur og systematisk risiko (beta).
•Gennemføre værdiansættelse af virksomheders realinvesteringer både med og uden inddragelse af skat og gæld, f.eks. i binomialmodel-ramme.
· Analysere og vurdere betydningen af begreberne agentkonflikter og agentomkostninger i forhold til virksomhedens kapitalstruktur og værdi samt valg af realinvesteringer.
•Beskrive forskellige typer af udbyttepolitik og generelle kriterier ved virksomhedens valg af udbyttepolitik.
•Beskrive egenskaberne ved forskellige typer af egenkapitalfremskaffelse.
Målbeskrivelse - kompetencer
Kompetencer (gældende for alle tre kernetemaer)
Den studerende skal være i stand til at redegøre for teori og gennemføre analyser i relation til fagets indhold, jævnfør liste beskrevet i indhold for faget. I forbindelse med redegørelse og analyser skal den studerende være i stand til meget tydeligt at redegøre for forudsætninger og de enkelte elementer i analysen ved hjælp af forklarende tekst og ved at angive anvendte formler og anføre hvorledes disse er anvendt til løsning af opgaven.
Litteratur
Undervisningsform
Arbejdsbelastning
Eksamensbestemmelser
Eksamen - Skriftlig stedprøve
Navn
Tidsmæssig placering
Udprøvninger
Eksamen - Skriftlig stedprøve
Navn
Prøveform
Censur
Bedømmelse
Identifikation
Sprog
Varighed
Omfang
Hjælpemidler
Udlevering af opgave
Indlevering af besvarelse
ECTS-point
Uddybende information
(Vægt 100%).
EKA
Ekstern kommentar
Bemærk -
Det tidligere Erhvervsøkonomiske suppleringsfag (15 ECTS) (EKA nr. 9220102) må ikke være bestået.
Faget Erhvervsøkonomisk suppleringsfag, 10 ECTS (EKA nr. 9220122) må ikke være bestået.
Specialfag i Finansiering, 5 ECTS (EKA nr. 9301632) må ikke være bestået.
Forbrugte prøveforsøg i tidligere identiske fag overføres.
Fag der er identiske med fag, der tidligere er bestået i hh til gældende bestemmelser kan ikke tages om.
Den studerende er automatisk tilmeldt til første prøveforsøg, når den studerende er tilmeldt til et fag eller fagelement, hvortil der er knyttet en eller flere prøver. Framelding kan ikke finde sted, og der er brugt et prøveforsøg, hvis den studerende ikke deltager i prøven, medmindre universitetet har dispenseret pga. usædvanlige forhold.
Fagudbud
Udbuds periode | Udbudstype | Profil | Uddannelse | Semester |
---|---|---|---|---|
Efterår 2019 | Obligatorisk | Cand.merc.aud. erhvervskandidat - 140 ECTS / 8 semestre / HD-R som adgangsgivende uddannelse | Cand.merc.aud. Erhvervskandidat | cand.merc.aud. | Kolding | 1 |
Efterår 2019 | Obligatorisk | Cand.merc.aud. - Kolding - 140 ECTS - HD-R - Optag 2018 | Cand.merc.aud. (Heltid 120 + 140 ECTS) | cand.merc.aud. | Odense, Kolding | 2 |
Undervisere
Navn | Institut | By | |
---|---|---|---|
Allan Damgaard | alda@sam.sdu.dk | Institut for Entreprenørskab og Relationsledelse | Kolding |
Kenneth Schultz | ksc@sdu.dk | Institut for Virksomhedsledelse og Økonomi | Kolding |