Introduktion til Finansiering

Fagnummer

B220011X01
B220011301
B220011201

Fagtitel

Undervisningssprog

Dansk

ECTS-point

Ansvarligt studienævn

Studienævn for Erhvervsøkonomi

Godkendelsesdato

29-04-2018

Fagansvarlig

Navn	E-mail	Institut
Kenneth Schultz	ksc@sdu.dk

Udbudssteder

Esbjerg, Kolding

Niveau

Bachelor

Udbudsterminer

Efterår

Varighed

1 semester

Obligatoriske forudsætninger

Anbefalede forudsætninger

Faget bygger på de færdigheder og kompetencer, der er opnået i fagene Mikroøkonomi samt Matematik og statistik.

Formål og sigte

Faget er et centralt, erhvervsøkonomisk fag. Fagets formål er at den studerende opnår viden om investorers og virksomheders finansielle problemstillinger under hensyntagen til usikkerhed vedrørende de fremtidige økonomiske konsekvenser af finansielle beslutninger. Den studerende opnår kompetencer til at håndtere visse finansielle investeringsproblemer og til at indgå i en virksomheds finansfunktion på et assisterende og analyserende niveau. Fagets formål er desuden at give metoder til vurdering af handlingsalternativers økonomiske attraktivitet. Det er således målet med faget, at den studerende opnår færdighed i at anvende fagets metoder i forbindelse med analyse og vurdering af investeringsmæssige og finansielle aspekter indenfor alle typer af erhvervsøkonomiske problemstillinger. I faget indgår også, at økonomiske beslutninger skal inddrage overvejelser om eventuelle etiske dilemmaer ved prioriteringen af økonomisk attraktivitet i forhold til andre ikke økonomiske mål.

Udover at give den studerende viden om investorers og virksomheders problemstillinger inden for finansiering og investering, giver faget også viden om kapitalmarkedernes egenskaber og funktionsmåde. Faget skal desuden give færdighed i at vælge mellem konkrete finansieringsformer og investeringsprojekter under hensyntagen til risiko og evt. øvrige friktioner som f.eks. skat og inflation. Faget skal også give færdighed i, ud fra et investorperspektiv, at kunne sammensætte en optimal portefølje af finansielle aktiver ud fra en vurdering af sammenhængen mellem risiko og afkast og investors præferencer.

Indhold

Faget har tre hovedområder: 1) Rentesregning, 2) Finansielle markeder, finansielle instrumenter og prisfastsættelse af disse og 3) Værdiansættelse af reale aktiver, virksomheders investeringsvalg og kapitalstruktur.

Kernetemaerne i faget er følgende:

1) Rentesregning:

a) Diskontering, annuiteter og perpetuiteter.

b) Intern og effektiv rente.

c) Renters rente.

d) Rentebegrebet med diskret og kontinuert tilskrivning.

2) Finansielle markeder, finansielle instrumenter og prisfastsættelse af disse:

a) Efficiens på kapitalmarkeder.

b) Finansielle investeringer under usikkerhed (optimalt porteføljevalg).

c) Sammenhæng mellem afkast og risiko.

d) Prisfastsættelse af finansielle aktiver (aktier og obligationer).

3) Værdiansættelse af realaktiver, virksomheders investeringsvalg og kapitalstruktur:

a) Værdiansættelse af risikofrie aktiver og projekter.

b) Værdiansættelse af risikable aktiver og projekter.

c) Valg af realinvestering og simple skatteeffekter.

d) Kapitalstrukturteori og kapitalomkostninger.

Det bemærkes at fagets indhold i langt overvejende grad tager udgangspunkt i en international kontekst, hvilket også afspejles i litteraturen til faget. Kun emnet obligationsteori inddrager en specifik dansk kontekst.

Målbeskrivelse

Den studerende skal være i stand til at redegøre for teori og gennemføre analyser i relation til fagets indhold, jævnfør nedenstående liste. I forbindelse med redegørelse og analyser skal den studerende være i stand til meget tydeligt at redegøre for forudsætninger og de enkelte elementer i analysen ved hjælp af forklarende tekst og ved at angive anvendte formler og anføre hvorledes disse er anvendt til løsning af opgaven.

Specifikke mål, er at den studerende kan:

Vedr. Kernetema 1: Rentesregning:

•Forklare for den tidsmæssige værdi af penge.

•Beregne nutidsværdien af betalingsrækker.

•Beregne intern rente mv.

•Foretage givne beregninger med såvel diskret som kontinuert renteskrivning.

Vedr. Kernetema 2: Finansielle markeder, finansielle instrumenter og prisfastsættelse af disse:

•Redegøre for, anvende og vurdere betydningen af princippet om fravær af arbitrage.

•Redegøre for kapitalmarkedets funktion og dets betydning for prisdannelsen på finansielle aktiver, herunder at gennemføre simple analyser baseret på princippet om fravær af arbitrage.

•Foretage simpel obligationsanalyse og simpel bestemmelse af rentestrukturen.

•Gennemføre analyse og prisfastsættelse af aktier og obligationer, ved inddragelse af bl.a. systematisk og usystematisk risiko og rentestruktur.

•Gennemføre en middelværdi-variansanalyse og redegøre for og analysere sammenhængen mellem afkast og risiko og vurdere betydningen heraf for prisdannelsen på finansielle aktiver, herunder bl.a. ved inddragelse af CAPM og flerfaktor-modeller.

Vedr. Kernetema 3:Værdiansættelse af realaktiver, virksomheders investeringsvalg og kapitalstruktur:

•Bestemme og analysere betalingsrækker for reale investeringsprojekter med udgangspunkt i en differensbetragtning.

•Bestemme, beregne og vurdere virksomheders optimale kapitalstruktur både uden og med inddragelse af skatteskjold.

•Bestemme, beregne og vurdere virksomhedens kapitalomkostninger ved inddragelse af bl.a. kapitalstruktur og systematisk risiko (beta).

•Gennemføre værdiansættelse af virksomheders realinvesteringer både med og uden inddragelse af skat og gæld.

Litteratur

Eksempler:

1)Sampak med Bog, adgang til MyFinanceLab og E-bog: ISBN-13: 9781292163031

Sampakken består af følgende dele:

3.MyFinanceLab - Instant Access - for Corporate Finance, Global Edition, 4/E, Berk & DeMarzo ISBN-10: 1292160233 • ISBN-13: 9781292160238.

2)Christian Riis Flor, Linda Sandris Larsen og Claus Munk: ”Indledende obligations- og rentestrukturanalyse, August 2016 (er uploadet på Blackboard).

Undervisningsform

Forelæsningernes funktion er dels at skabe overblik over det fagets teori og metode og dels at give viden om de centrale begreber og sammenhænge. Endvidere tilrettelægges og gennemføres forelæsningerne således, at der er en hensigtsmæssig faglig progression i gennemgangen. Hermed sikres det, at den studerende får et solidt fagligt fundament for sine studier i faget. I øvelseslektionerne indgår, at de studerende får hjælp til at løse de stillede øvelsesopgaver. De studerende vil også til øvelserne kunne få metodehjælp til løsning af de obligatoriske delopgaver. De studerendes egen indsats vil være et væsentligt fundament for undervisningen på øvelsesholdene. Det forventes derfor, at de studerende, inden fremmøde til øvelseslektionerne, har forsøgt at løse alle de stillede øvelsesopgaver. Denne forudsætning er en central del ved beregningen af fagets samlede ECTS belastning.

Arbejdsbelastning

Skemalagt undervisning:

2 + 2 forelæsningslektioner pr. uge i 10 uger. 2 øvelseslektioner pr. uge i 10 uger (startende med anden undervisningsuge). I de uger hvor der gennemføres online webinar kan skemaændringer forekomme, jævnfør nedenfor.

I 3 af undervisningsugerne vil også gennemføres online øvelseslektioner via Adobe Connect (Webinar). De konkrete uger vil fremgå af forelæsningsplanen på Blackboard. I ugerne med online webinar vil der også gennemføres 3 forelæsningslektioner og 1 alm. fremmøde øvelseslektion.

____

ECTS-rammen er 5 svarende til 135 SAT, der fordeles som følgende:

Forelæsninger inkl. forberedelse: 60.

Øvelser inkl. forberedelse: 50.

Eksamen inkl. forberedelse: 25.

Eksamensbestemmelser

Eksamen - del 1 - Multiple choice tests

Navn

Eksamen - del 1 - Multiple choice tests

Tidsmæssig placering

Ordinær prøve: Henover semestret. Datoer og tidspunkter vil fremgå af eksamensplanen.

Omprøve: December.

Prøveformen ved omprøven kan blive ændret.

Udprøvninger

Eksamen - del 1 - Multiple choice tests

Navn

Eksamen - del 1 - Multiple choice tests

Prøveform

Multiple choice

Censur

Intern prøve, en bedømmer

Bedømmelse

Bestået/Ikke bestået

Identifikation

Studiekort - Eksamensnummer

Sprog

Dansk

Varighed

2 multiple choice tests.

Varighed af multiple choice test: 60 minutter pr. test.

Omfang

Ikke relevant.

Hjælpemidler

Alle hjælpemidler er tilladt. Det er ikke tilladt at kommunikere og samarbejde med andre.

Udlevering af opgave

Via kursets side i Blackboard.

Indlevering af besvarelse

På Blackboard. Prøven afleveres (submittes), når den studerende er færdig med besvarelsen.

ECTS-point

Uddybende information

Opgaverne til hver multiple choice test består af 1) et antal opgaver, der udleveres minimum én uge før testen på Blackboard samt 2) et antal opgaver, der ikke kendes på forhånd.

Sted: Hjemmeopgave. Online på Blackboard.
Internetadgang: Internet er nødvendig til besvarelse af test på Blackboard.
Udarbejdelse: Online på Blackboard.

Supplerende information vedr. omprøve i samme eksamenstermin:

Del 1: Multiple choice.
Varighed af multiple choice test: 120 minutter.
Datoer og tid for testen vil fremgå af eksamensplanen.
Opgaverne til testen består af et antal opgaver, der ikke kendes på forhånd.

En bestået prøve eller delprøve kan ikke tages om. En bestået delprøve bliver overført til næste eksamenstermin.

Eksamen tester målopfyldelse for alle de anførte punkter (jævnfør målbeskrivelsen) ved stikprøvekontrol.

(vægt 0%)

EKA

B220011X12
B220011312
B220011212

Eksamen - del 2 - Skriftlig stedprøve

Navn

Eksamen - del 2 - Skriftlig stedprøve

Tidsmæssig placering

Ordinær prøve: Januar.

Omprøve: Februar.

Prøveformen ved omprøven kan blive ændret.

Udprøvninger

Eksamen - del 2 - Skriftlig stedprøve

Navn

Eksamen - del 2 - Skriftlig stedprøve

Prøveform

Skriftlig stedprøve

Censur

Intern prøve, en bedømmer

Bedømmelse

7-trinsskala

Identifikation

Studiekort - Eksamensnummer

Sprog

Dansk

Forberedelse

4 timer skriftlig stedprøve.

Varighed

4 timer skriftlig stedprøve.

Omfang

Ingen begrænsning.

Hjælpemidler

Alle hjælpemidler er tilladt.
Brug af internettet er ikke tilladt.
Det er ikke tilladt at kommunikere med andre i eller udenfor eksamenslokalet.

Udlevering af opgave

Fysisk i eksamenslokalet.

Indlevering af besvarelse

Besvarelsen afleveres gennem SDU Assignment på Blackboard.

ECTS-point

Uddybende information

På SDU. Prøven gennemføres ved brug af egen PC, der skal kunne gå på universitetets trådløse netværk.
Internetadgang: Internet må udelukkende anvendes til at tilgå SDU Assignment ved aflevering. Herudover må internettet ikke anvendes under prøven.

En bestået prøve eller delprøve kan ikke tages om. En bestået delprøve bliver overført til næste eksamenstermin.

Eksamen tester målopfyldelse for alle de anførte punkter (jævnfør målbeskrivelsen) ved stikprøvekontrol.

(vægt 100%)

EKA

B220011X02
B220011302
B220011202

Ekstern kommentar

Bemærk - Faget er identisk med det tidligere fag XXX.
Forbrugte prøveforsøg i tidligere identiske fag overføres.
Fag der er identiske med fag, der tidligere er bestået i hh til gældende bestemmelser kan ikke tages om.

Den studerende er automatisk tilmeldt til første prøveforsøg, når den studerende er tilmeldt til et fag eller fagelement, hvortil der er knyttet en eller flere prøver. Framelding kan ikke finde sted, og der er brugt et prøveforsøg, hvis den studerende ikke deltager i prøven, medmindre universitetet har dispenseret pga. usædvanlige forhold.

Fagudbud

Udbuds periode	Udbudstype	Profil	Uddannelse	Semester